成人av资源在线播放_亚洲xxx自由成熟_中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡 _久久97精品久久久久久久不卡

　　匯豐經(jīng)濟研究亞太區(qū)聯(lián)席主管范力民日前在接受中國證券報記者采訪時表示，本輪全球通脹上行態(tài)勢將是持續(xù)很多年的結構性趨勢。各國應警惕價格壓力突然上升的風險，努力保持通脹率在警戒水平以下。新興市場面臨的結構性通脹壓力不太可能很快消失，這成為對全球經(jīng)濟增長造成潛在威脅的風險之一，為此決策者有必要采取更為激進的財政和貨幣政策收緊措施。

　　中國證券報：如何看待當前全球的通脹態(tài)勢？新興經(jīng)濟體的高通脹現(xiàn)象是否有向發(fā)達經(jīng)濟體蔓延的趨勢？

　　范力民：全球通脹上行態(tài)勢將是一個持續(xù)很多年的結構性趨勢。過去二十年中全球的通脹大幅下降，主要原因是新興經(jīng)濟體參與到全球供應鏈中，降低了多數(shù)制成品的價格，同時由于新興經(jīng)濟體尚不夠強大，不足以影響全球價格，大宗商品價格一直保持相對穩(wěn)定。這實際上給了西方各央行維持利率在非常之低水平的空間。

　　但現(xiàn)在這一情況出現(xiàn)了變化。首先，包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟體出現(xiàn)了國內(nèi)成本上漲等情況，這意味著制成品價格不會再保持低位，甚至某些情況下還會上漲。其次，新興經(jīng)濟體的強健增長已經(jīng)使其能夠憑借自身力量對全球大宗商品價格產(chǎn)生驅(qū)動作用。

　　短期來看新興經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體之間的關系已經(jīng)發(fā)生變化。新興經(jīng)濟體不再是以前穩(wěn)定全球價格的一方，而實際上成為助長通脹的一方。發(fā)達經(jīng)濟體因此承受更大的進口價格壓力，這使得主要央行的任務變得更為復雜。雖然新興經(jīng)濟體內(nèi)部的服務價格以及租金等還沒有受到通脹的直接影響，但更高的商品和制成品價格已經(jīng)足以增加發(fā)達經(jīng)濟體的通脹壓力。

　　中國證券報：全球經(jīng)濟復蘇尚在起步階段，眼下的通脹水平是否在可承受范圍內(nèi)？逐步攀高的通脹會對全球經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生何種影響？

　　范力民：溫和的通脹是可以容忍的，并且可能是有益的，比如在西方以及日本，逐步上升的價格將有利于緩解政府過高的債務負擔。但問題在于通脹很難控制，在2008年時，就出現(xiàn)了溫和通脹“瞬間爆發(fā)”的情況，這樣突然的價格壓力上升對全球經(jīng)濟增長實際上是有害的。如果價格上漲過快，工廠將在應對成本壓力方面遇到問題，消費者也會感到恐慌，從而削減支出。因此，保持通脹在警戒水平以下，防止其迅速超出控制水平，非常重要。

　　中國證券報：新興經(jīng)濟體通脹是否有引發(fā)下一輪全球危機的風險？

　　范力民：這樣的風險當然存在。2008年時新興經(jīng)濟體通脹的迅速上升成為引發(fā)當年下半年全球經(jīng)濟衰退的原因之一，不過這一次，很多因素都能夠?qū)Ρ苊猱a(chǎn)生相似的價格壓力陡增的狀況產(chǎn)生幫助。比如，目前食品價格走勢更趨良性，在亞洲，大米價格非常穩(wěn)定，產(chǎn)量相對充足，同時中國仍維持較高的糧食庫存量，這也將有助于平定價格壓力。此外，2008年時一些疾病導致大量牲畜被屠宰，但現(xiàn)在類似的事情不會發(fā)生。由于糧食價格的壓力很可能在未來幾個月緩解，更廣泛的通脹壓力應該仍然處于相對可以遏制的狀態(tài)。

　　不僅如此，這一次決策者們也已經(jīng)采取了更為謹慎的立場，特別是中國政府，較2008年更先一步地采取行動。但很明確的一點是，新興經(jīng)濟體面臨的結構性通脹壓力不太可能很快消失，這也是對全球經(jīng)濟增長造成潛在威脅的風險之一。

　　中國證券報：這一輪通脹與此前的通脹周期是否有什么不同？

　　范力民：有兩點不同。第一，新興市場需求巨大，導致了全球原材料供應和需求的結構性失衡，這意味著全球不得不適應大宗商品價格的暫時性上漲。第二，弱勢美元提升了以美元計價的原材料成本，西方的寬松貨幣政策助長了通脹繁榮。一旦美元穩(wěn)定下來，第二點因素很可能就會消失，但第一點因素仍將在很長一段時間內(nèi)存在。

　　中國證券報：目前新興經(jīng)濟體都在采取緊縮政策，部分發(fā)達經(jīng)濟體如歐洲央行也已啟動加息進程，相關措施是否能起到有效緩解通脹壓力的作用？

　　范力民：新興經(jīng)濟體和歐洲央行已經(jīng)采取貨幣政策正常化的措施，但整體而言流動性仍然非常充裕。這不僅是因為美聯(lián)儲仍將利率保持在極低水平，也因為很多新興經(jīng)濟體還沒有收緊貨幣和財政政策。在這里必須區(qū)分的一點就是政策正常化和政策緊縮是不同的。過去三年，市場被投入巨額刺激資金，近期的收緊措施實際上只相當于向更為正常的政策邁進，但整體來看財政和貨幣政策仍是趨于刺激性的。因此通脹顯然不會很快緩解。為應對這種情況，無論是財政還是貨幣政策，都有必要采取更為激進的收緊措施。

　　中國證券報：您預計美國何時會開始回收流動性？如果美國一直不采取行動，全球性的通脹會否惡化？

　　范力民：美國很可能在今年開始退出財政刺激，且明年會更加激進，但這將意味著貨幣政策的調(diào)整包括加息等舉措，可能要到2012年中期才會啟動。必須認識到，由于財政預算削減，在美聯(lián)儲加息之前，美國的實際政策立場將已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向收緊，這將可能有助于緩解全球通脹壓力。但是不能簡單地說美國的政策立場就是目前全球通脹的驅(qū)動力，這只是其中一個起作用的因素，其他因素還包括新興經(jīng)濟體迅猛增長的需求以及中東地區(qū)的地緣風險等。 記者楊博